Bucéphale Finance conseille les actionnaires de Balmain dans le cadre de la
cession de la Maison de couture à Mayhoola for Investments

Paris, le 21 juin 2016.
Bucéphale Finance, conseil indépendant en fusions-acquisitions, annonce aujourd’hui être intervenu
comme conseil financier exclusif auprès des actionnaires de Balmain et notamment de la famille Hivelin,
dans le cadre de la cession de la Maison à la société d’investissement qatarie Mayhoola for Investments.
A l’issue de cette transaction, Mayhoola for Investments détiendra 100% du capital de Balmain.
Fondée en 1945 par le couturier Pierre Balmain, reprise et complètement réorganisée par Alain Hivelin
depuis 1995, la Maison de couture Balmain connaît une forte croissance depuis 2011, sous l’impulsion
de son directeur artistique Olivier Rousteing. L’entrée au capital de Mayhoola for Investments, véhicule
d’investissement soutenu par l’émir du Qatar, permettra à la marque d’accélérer son développement,
notamment avec l’ouverture de nouvelles boutiques à l’international.
Avec cette opération, Bucéphale Finance confirme sa position de conseil privilégié des entrepreneurs
familiaux.

Jean-Marc Forneri, Président Fondateur de Bucéphale Finance, commente :
« Nous sommes aujourd’hui très fiers d’avoir pu accompagner la famille Hivelin, actionnaire majoritaire
de Balmain, dans le cadre de la cession de ce fleuron de la mode et du luxe à la française. Après les
opérations menées auprès de la famille Reinier dans le cadre de la réorganisation récente du capital
d’Onet, de la famille Courtin dans le cadre du retrait de la cote de Clarins, ou de la famille Moulin dans
le cadre de l’OPA sur le groupe Galeries Lafayette, cette nouvelle opération illustre parfaitement notre
savoir-faire et notre expertise de conseil reconnus auprès de grands groupes familiaux. »

Equipes conseils de l’opération :

Conseil M&A : Bucéphale Finance (Jean-Marc Forneri, Romain Petit, Timothée Fontaine et Marc
Faraggi).
Conseil Juridique – Transaction : Weil, Gotshal & Manges (David Aknin, Emmanuelle Henry, Stéphane
Chaouat et Fabrice Piollet).
Conseils Juridiques – Actionnaires familiaux : Cabinet Temime & Associés (Hervé Temime et Léon
Del Forno) ; Gaftarnik, le Douarin et Associés (Yann Le Douarin et Mickaël Levi) ; Alister Avocats
(Stéphane Cohen).
Due Diligences : PwC Advisory (Stéphane Salustro, Fabien Radisic, Cécile Debin et Bernard Borrely)

A propos de Bucéphale Finance
Fondée en 2004 par Jean Marc Forneri et Luc Demarre, Bucéphale Finance est une société
indépendante de conseil en fusions acquisitions, caractérisée par son haut degré d’expertise.
Bucéphale Finance compte parmi ses clients des grands groupes industriels ou de services, des fonds
d’investissement, des institutions financières et des « Family Offices ».
www.bucephale-finance.com

Contacts

Agence Shan
Relations Presse
Candice Baudet Depierre
Tél. : +33 (0) 1 44 50 51 71
Mob. : +33 (0) 6 26 60 85 01
candice.baudetdepierre@shan.fr

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EXCLUSIF – Le holding Mayhoola prend le contrôle de la marque aux héritières d’Alain Hivelin. Balmain rejoint
ainsi le giron de la griffe italienne Valentino.

La maison de luxe Balmain devient qatarie. Selon nos informations, la société d’investissement Mayhoola, affiliée
à la famille royale du Qatar, a convenu de signer mardi soir le rachat de la griffe française née après-guerre. Le
holding proche de Sheikha Moza, la seconde femme de l’ancien émir qatari, offre 485 millions d’euros aux
héritières d’Alain Hivelin qui en détiennent 70 %, ainsi qu’au management dont le créateur de vingt-cinq ans,
Olivier Rousteing, à l’origine de la relance fulgurante de la marque.

Plus d’une dizaine de marques d’intérêts

En difficulté il y a quelques années, la maison de couture, qui dégage 120 millions d’euros de chiffre d’affaires
aujourd’hui, se voit ainsi valorisée pas moins de 15 fois son ebitda. Le processus d’enchères organisé par
Bucéphale Finance a de fait suscité plus d’une dizaine de marques d’intérêts, à la fois françaises comme L
Capital (le fonds d’investissement sponsorisé par le groupe LVMH), anglo-saxonnes à l’instar de Permira, ou
asiatiques, tel que le hong-kongais Li ka-Shing, selon ces sources.

La différence s’est faite sur le prix, mais le Qatar disposait aussi d’une carte maîtresse qui a convaincu les
héritières de Balmain : la griffe italienne Valentino, rachetée par Mayhoola en 2012. Depuis sa reprise moyennant
700 millions d’euros, son chiffre d’affaires a triplé et s’apprête à frôler le milliard d’euros, grâce à l’ouverture d’une
quarantaine de boutiques, avec une forte croissance en Europe. Avec le support financier du Qatar, Balmain, qui
ne compte aujourd’hui que huit boutiques dans le monde, dont une à New York depuis avril, espère donc suivre la
même trajectoire grâce à son expansion au Moyen-Orient et aux Etats-Unis.

Essor digital

La griffe française ouvre ainsi une nouvelle page de son histoire. Au décès du fondateur Pierre Balmain (en
1982), la maison avait été rachetée par un industriel canadien, puis revendue à un ancien dirigeant de LVMH,
Alain Chevalier, pour être placée un peu plus d’un an après en redressement judiciaire.

Alain Hivelin, un industriel du flaconnage, a alors repris la marque, avant de faire face au retournement du
marché après l’attentat du 11 septembre 2001, puis au départ de son directeur artistique, Oscar De La Renta. Un
investisseur de Hong Kong est alors proche de reprendre Pierre Balmain, mais l’affaire échoue. L’arrivée, en
2006, de Pierre Decarnin, un ancien styliste de Paco Rabanne, relance la maison de couture, séduisant les stars,
de Marion Cotillard à Gwyneth Paltrow.

Mais c’est la nomination d’Olivier Rousteing comme directeur artistique, en 2011, qui fait connaître un nouvel
essor à cette institution du luxe. Le jeune prodige engage la révolution digitale de Pierre Balmain, orchestrant sa
communication via Instagram, avec ses 3,4 millions d’abonnés (plus que Karl Lagerfeld qui en compte 2,6
millions). La maison séduit Beyoncé, Pénélope Cruz ou Rihanna. Ses huit boutiques et ses corners dans des
enseignes comme Harrod’s lui ont permis de retrouver une forte rentabilité et de tripler son chiffre d’affaires en
huit ans.

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Elle est cédée à la société d’investissement Mayhoola, déjà propriétaire de la griffe italienne Valentino, a annoncé
la société de conseil dans l’opération, confirmant une information des Echos.

La maison de couture française Balmain est passée sous pavillon qatari, cédée à la société d’investissement
Mayhoola, déjà propriétaire de la griffe italienne Valentino, a annoncé mardi 21 juin la société de conseil dans
l’opération, confirmant un information des Echos.

« A l’issue de cette transaction, Mayhoola for Investments détiendra 100% du capital de Balmain », a confirmé
Bucéphale Finance, société spécialisée dans le conseil en matière de fusions-acquisitions, sans dévoiler le
montant de la cession du fleuron de la mode et du luxe à la française

L’entrée au capital de Mayhoola, véhicule d’investissement soutenu par l’émir du Qatar, « permettra à la marque
d’accélérer son développement, notamment avec l’ouverture de nouvelles boutiques à l’international », ajoute
Bucéphale dans un communiqué.

Le quotidien économique Les Echos affirme de son côté que le Qatar offre « 485 millions d’euros » pour s’emparer
de Balmain, détenu à 70% par les héritières de l’ancien PDG Alain Hivelin mort en décembre 2014, et à 30% par
la direction.
L’offre émanant du Qatar est supérieure aux estimations attendues (300 à 400 millions d’euros).
Un chiffre d’affaires annuel de 120 millions d’euros
La maison Balmain, créée en 1945 par le couturier Pierre Balmain, qui réalise un chiffre d’affaires annuel de 120
millions d’euros, se voit ainsi « valorisée pas moins de 15 fois son ebitda » (ndlr : excédent brut d’exploitation, qui
mesure la rentabilité), écrit le journal.

« Avec le support financier du Qatar, Balmain, qui ne compte aujourd’hui que huit boutiques dans le monde, dont
une à New York depuis avril, espère donc suivre la même trajectoire (NDLR: que Valentino) grâce à son
expansion au Moyen-Orient et aux Etats-Unis », expliquent Les Echos.

Les héritières avaient mandaté en février la société spécialisée dans le conseil financier Bucéphale Finance
pour chercher un repreneur.

Plusieurs investisseurs étaient sur les rangs, dont le fonds français L Capital, des anglo-saxons à l’instar de
Permira, ou asiatiques, tel que le hong-kongais Li ka-Shing, selon le journal.

Au décès du fondateur Pierre Balmain (en 1982), elle avait été rachetée par un industriel canadien, puis revendue
à un ancien dirigeant de LVMH, Alain Chevalier, pour être placée un peu plus d’un an après en redressement
judiciaire.

La marque avait été reprise ensuite par Alain Hivelin.
L’arrivée, en 2006, de Pierre Decarnin, un ancien styliste de Paco Rabanne, avait relancé la maison de couture,
séduisant les stars, de Marion Cotillard à Gwyneth Paltrow.

Depuis 2011, la maison connaît un nouvel élan sous l’impulsion de son jeune directeur artistique Olivier
Rousteing qui mise beaucoup sur la communication via les réseaux sociaux.

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Balmain, the Parisian fashion house beloved by Hollywood, the European jet set and the Kardashian clan, has
been bought by a private investment group linked to Qatar’s royal family and that has sought to build a luxury brand empire.

Balmain, a mostly wholesale business, was sold to Mayhoola for Investments after having attracted bids from
several other private equity funds, including L Capital, an investment firm backed by the European luxury
conglomerate LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton.

Mayhoola “will allow the brand to accelerate its development, notably with the opening of new stores abroad,”
Bucéphale Finance, the Paris-based boutique mergers and acquisitions firm that advised Balmain shareholders,
said in a statement Tuesday evening. The sale will also fund the expansion of Balmain’s accessories business.

“After completing this transaction, Mayhoola for Investments will hold 100 percent of Balmain’s capital,” the
statement added.

The terms of the deal were not immediately disclosed. Balmain’s shareholders included Jean-François Dehecq,
the co-founder of the French pharmaceuticals company Sanofi, and the family of the former Balmain chief
executive and controlling shareholder Alain Hivelin, who died in 2014 at the age of 71.

Balmain has been injected with new fervor under the leadership of its 30-year-old creative director, Olivier
Rousteing, whose signature look — leather jackets, tight bandage dresses and lashings of gold, satin and sparkle
— has endeared him to film and reality television stars. Mr. Rousteing spearheaded a sellout collaboration with
the fast fashion giant H&M last year, and he regularly posts pictures of celebrity friends wearing Balmain on
Instagram, where he has 3.4 million followers.

The fashion house was founded by Pierre Balmain in 1945, and it passed through periods of financial difficulty
over the years before being revived in 1995 by Mr. Hivelin. It has enjoyed strong growth since Mr. Rousteing
joined in 2011, the Bucéphale Finance statement said.

The deal is the latest in a string of acquisitions by Mayhoola to consolidate its portfolio of luxury brands, which
have led some to suggest it is trying to create a rival to European luxury giants like LVMH or Kering.

The Qatari investment group first made waves in the luxury industry in 2012, when it bought the Italian fashion
house Valentino from the British private equity firm Permira for about 700 million euros, or almost $800 million at
today’s exchange rates.

Reports have emerged in recent months that Mayhoola is considering an initial public offering for Valentino as
early as next year, after nearly doubling profit in 2015 compared with a year earlier.

Mayhoola has also spent about 27 million pounds, or $40 million, for a stake in the handbags maker Anya Hindmarch, and it owns 65 percent of Pal Zileri, the Italian men’s wear brand, which it acquired for an estimated $145 million.

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